Бухгалтерский баланс пример анализ его основных показателей. Анализ финансового состояния. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если

Анализ бухгалтерского баланса позволяет получить информацию о состоянии компании. Чтобы поставить правильный «диагноз» бизнесу и дать объективную оценку деятельности менеджмента, надо опираться на факты и аналитику. Источником информации в этом случае будет управленческая и бухгалтерская отчетность. Смотрите, как провести вертикальный и горизонтальный анализ баланса на примере конкретного предприятия.

О чем эта статья :

О балансе

Доходы будущих периодов

Оценочные обязательства

Прочие обязательства

Итого по разделу V

Горизонтальный анализ баланса (анализ динамики показателей)

Анализ баланса стоит начать с анализа динамики его показателей (см. также, как провести анализ ликвидности баланса ). Этот метод называют горизонтальным анализом. Чтобы провести такой анализ, надо оценить в абсолютных и относительных показателях изменение с течением времени или в динамике каждой статьи баланса, для чего построчно рассчитывают изменение в процентах и в денежных единицах.

Таблица 2 . Горизонтальный анализ баланса

Горизонтальный анализ активов

После горизонтального анализа баланса мы видим, что из года в год снижаются нематериальные активы и результаты НИОКР, компания не создает новых нематериальных активов, а те, что были уже практически списаны.

Необычно выглядит скачок (в 2015 году), а затем падение (2016 год) стоимости основных средств. Это связано с процессом реструктуризации бизнеса авиакомпании – в 2015 году было принято на баланс значительное число воздушных судов в виде основных средств, а в 2016 году было значительное выбытие. Причина в передаче вертолетного парка в другое юридическое лицо как элемент реструктуризации.

Из года в год снижаются доходные вложения в материальные ценности скорее всего за счет амортизации оборудования, из которого в основном они и складываются.

В 2015 и в 2016 годах выросли долгосрочные вложения в финансовые активы, но причины этого роста из года в год разные, в 2015 году выросли долгосрочные займы, предоставленные компанией, а в 2016 году финансовые вложения приросли за счет появления на балансе компании новых акций компаний, возможно выделенного вертолетного подразделения.

В результате горизонтального анализа стало видно, что в 2015 году выросли, а затем в 2016 снизились отложенные налоговые активы, причины надо искать в особенностях учета основных средств.

В 2015 снизились, а затем в 2016 значительно выросли прочие внеоборотные активы – нет информации о причинах, но финансовым аналитикам стоит обратить внимание и уточнить причины этой динамики.

В течение 2015–2016 годов росли запасы в основном за счет сырья и материалов, так как речь идет о крупной авиакомпании, возможно рост запасов определялся закупками ГСМ.

Весь анализируемый период снижался НДС по приобретенным ценностям, возможно это связано со снижением объемов закупок.

В 2015 году упала дебиторская задолженность, в 2016 году она несколько повысилась ( ). Более глубокий анализ баланса показывает, что в 2015 году сокращение достигнуто за счет краткосрочных обязательств дебиторов, а в 2016 году выросла в абсолютном и относительном значении задолженность покупателей со сроками погашения более года, что говорит не в пользу компании.

Краткосрочные финансовые вложения в 2015 году оставались относительно стабильными, а в 2016 резко сократились – причина сокращение объема кредитования.

Денежные средства и их эквиваленты выросли в 2015 году и значительно сократились в 2016, возможно компания использовала средства на счетах для целей реструктуризации задолженности.

В целом активы и, соответственно, размер бизнеса компании с 2016 году сократились и относительно 2015 и 2014 года.

Читайте также :

Чем поможет : сделать бюджет компании прозрачным и точным, детально планировать и контролировать расходы подразделений.

Горизонтальный анализ пассивов

В 2015 году компания провела дополнительную эмиссию акций на более чем 3 млрд рублей и продала новые акции за 25 млрд, отсюда соответствующие изменения в балансе.

Кроме того, в 2015 году исчезли из баланса выкупленные у акционеров на сумму 21 млн руб. акции, снизилось значение статьи – «Переоценка внеоборотных активов».

Положительным фактором является то, что в 2016 году сократилось значение статьи «Непокрытый убыток» и не за счет доп. Эмиссии, а за счет полученной прибыли.

Анализируя IV и V разделы баланса, мы видим, что краткосрочные обязательства сильно снизились, а долгосрочные наоборот выросли – это следствие реструктуризации – краткосрочные источники были заменены долгосрочными, при этом частично краткосрочная задолженность была покрыта из средств, привлеченных за счет дополнительной эмиссии.

Анализируя динамику, очень хорошо понимать значимость того или иного показателя в структуре баланса, и здесь нам поможет второй распространенный метод анализа баланса.

Вертикальный анализ баланса (анализ структуры)

Продолжить анализ баланса логично исследованием его структуры, этот метод называют вертикальным анализом баланса. Мы оцениваем долю, которую та или иная категория активов/пассивов составляет в валюте баланса, изучаем историю изменения этой доли и делаем выводы.

Валюта баланса – сумма всех активов или пассивов.

Таблица 3 . Пример вертикального анализа баланса авиакомпании

Первое, что мы видим в результате вертикального анализа структуры активов – низкую долю основных средств в составе активов. Казалось бы основой осуществления деятельности авиакомпании является большой парк техники, однако современная бизнес модель подобных компаний ориентируется не на эксплуатацию техники и предоставление ее в пользование, а на оказании услуги – перемещения пассажиров и грузов. Чтобы это реализовать, не требуется быть собственником технических средств, надо иметь возможность использовать как можно больше этих средств, и в этом авиакомпаниям помогает лизинг. Оборудование, находящееся в лизинге, отражается на забалансовых счетах. Основные средства авиакомпании – это в первую очередь аэропортовая инфраструктура, оборудование и запасные части.

Значительную долю в активах компании занимают финансовые вложения почти 36% (или 41% если взять в расчет также краткосрочные финансовые вложения), но это по всей видимости следствие истории развития компании, наличие финансовых активов не является необходимой частью бизнес-модели компании.

Самую большую долю в компании занимает дебиторская задолженность – почти 42% на 2016 год. Анализируя активы компании надо уделить основное внимание финансовым вложениям, а также структуре и динамике дебиторской задолженности, остальные элементы активов оказывают значительно меньшее влияние на бизнес компании.

Рассматривая источники финансирования надо оценить структуру источников – какой является основным: в нашем случае, компания накопила значительный размер непокрытых убытков, которое давно не покрываются собственными средствами. Но если в 2014 году большая часть деятельности компании и, в том числе убытка покрывалась из краткосрочных заемных источников, то в 2015 году компания улучшила структуру финансирования и подавляющую часть валюты баланса составили долгосрочные источники, кроме того, компания за счет эмиссии и прибыли в 2016 году сократила накопленный минус по III разделу баланса.

Финансовый анализ: Что это такое?

Финансовый анализ - это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений. Финансовый анализ является частью более широких терминов: анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и экономический анализ.

На практике финансовый анализ проводят при помощи таблиц MS Excel или специальных программ . В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности производятся как количественные расчеты различных показателей, соотношений, коэффициентов, так и их качественная оценка и описание, сравнение с аналогичными показателями других предприятий. Финансовый анализ включает анализ активов и обязательств организации, ее платежеспособности, ликвидности, финансовых результатов и финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов (деловой активности). Финансовый анализ позволяет выявить такие важные аспекты, как возможная вероятность банкротства. Финансовый анализ является неотъемлемой частью деятельности таких специалистов, как аудиторы, оценщики. Активно используют финансовый анализ банки, решающие вопрос о выдаче организациям кредитов, бухгалтера в ходе подготовке пояснительной записки к годовой отчетности и другие специалисты.

Основы финансового анализа

В основе финансового анализа лежит расчет специальных показателей, чаще в виде коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности организации. Среди самых популярных финансовых коэффициентов можно выделить следующие:

1) Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общему капиталу (активам) предприятия), коэффициент финансовой зависимости (отношение обязательств к активам).

2) Коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам).

3) Коэффициент быстрой ликвидности (отношение ликвидных активов, включающих денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность, к краткосрочным обязательствам).

4) Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия)

5) Рентабельность продаж (отношение прибыли от продаж (валовой прибыли) к выручке предприятия), по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке).

Методики финансового анализа

Обычно используют следующие методы финансового анализа: вертикальный анализ (например, ), горизонтальный анализ, прогнозный анализ на основе трендов, факторный и другие методы анализа.

Среди законодательно (нормативно) утвержденных подходов к финансовому анализу и методик можно привести следующие документы:

• Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р
• Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 г. N 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа"
• Положение ЦБР от 19.06.2009 г. N 337-П "О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц - учредителей (участников) кредитной организации"
• Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 г. N 16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций"
• Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 г. N 118 "Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)"

Важно отметить, что финансовый анализ - это не просто расчет различных показателей и коэффициентов, сравнение их значений в статике и динамике. Итогом качественного анализа должен явится обоснованный, подкрепленный расчетами вывод о финансовом положении организации, который и станет основой для принятия решений менеджментом, инвесторами и другими заинтересованными лицами (см. пример ). Именно этот принцип был положен в основу разработки программы "Ваш финансовый аналитик ", которая не только готовит полный отчет по результатам анализа, но и делает это без участия пользователя, не требуя от него знаний финансового анализа - это сильно упрощает жизнь бухгалтеров, аудиторов, экономистов.

Источники информации для финансового анализа

Очень часто заинтересованные лица не имеют доступа к внутренним данным организации, поэтому в качестве основного источника информации для финансового анализа выступает публичная бухгалтерская отчетность организации. Основные формы отчетности - Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках - дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты. Для более глубокого анализа можно использовать отчеты о движении денежных средств и капитала организации, которые составляются по итогам финансового года. Еще более детальный анализ отдельных аспектов деятельности предприятия, например, расчет точки безубыточности, требует исходных данных, лежащих за пределами отчетности (данные текущего бухгалтерского и производственного учета).

Для примера, получить финансовый анализ по данным вашего Баланса и Отчета о прибылях и убытках можно бесплатно в онлайн режиме на нашем сайте (как за один период, так и за несколько кварталов или лет).

Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана)

Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана, Altman Z-Score) - это финансовая модель (формула), разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом, призванная дать прогноз вероятности банкротства предприятия.

Анализ предприятия

Под выражением "анализ предприятия " обычно подразумевают финансовый (финансового-экономический) анализ, или более широкое понятие, анализ хозяйственной деятельности предприятия (АХД). Финансовый анализ, анализ хозяйственной деятельности относятся к микроэкономическому анализу, т.е. анализу предприятий как отдельных субъектов экономической деятельности (в отличие от макроэкономического анализа, который подразумевает изучение экономики в целом).

Анализ хозяйственной деятельности (АХД)

С помощью анализа хозяйственной деятельности организации изучаются общие тенденции развития предприятия, исследуются причины изменения результатов деятельности, разрабатываются и утверждаются планы развития предприятия и принимаются управленческие решения, осуществляется контроль за выполнением утвержденных планов и принятых решений, выявляются резервы с целью повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности фирмы, вырабатывается экономическая стратегия её развития.

Банкротство (Анализ банкротства)

Банкротство , или неплатежеспособность - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Определение, основные понятия и процедуры, связанные с банкротством предприятий (юридических лиц), содержатся в Федеральном законе от 26.10.2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

Вертикальный анализ отчетности

Вертикальный анализ отчетности - техника анализ финансовой отчетности, при которой изучается соотношение выбранного показателя с другими однородными показателями в рамках одного отчетного периода.

Горизонтальный анализ отчетности

Горизонтальный анализ отчетности - это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Данный метод также известен под названием "трендовый анализ".

Бухгалтерский баланс – это один из важнейших финансовых документов любого предприятия, который наряду с отчетом о прибылях и убытках может раскрыть инвестору массу важной информации о предприятии. Еще данный документ может называться просто баланс. Если компания иностранная или отчитывается на английском языке, то в иностранной отчетности данный документ носит название balance sheet (балансовый лист).

Анализ бухгалтерского баланса – это важнейший этап финансового анализа предприятия. На этом этапе аналитик отвечает на следующие вопросы:

Какова финансовая устойчивость предприятия;

Есть ли у предприятия проблемы с ликвидностью;

Насколько эффективно предприятие использует заемный и собственный капитал;

Какова структура активов предприятия и другие.

В этой статье мы рассмотрим состав баланса предприятия, опишем важнейшие разделы и статьи. А также разберем ключевые коэффициенты финансового анализа, которые необходимо знать и понимать любому инвестору.

Бухгалтерский баланс предприятия можно найти в составе отчетности предприятия по стандартам РСБУ (российские стандарты бухгалтерского учета) или МСФО (международные стандарты финансовой отчетности). Любая публичная компания, акции которой обращаются на фондовой бирже обязана раскрывать свою отчетность в публичном доступе на специальных сайтах для раскрытия такой информации (например, disclosure.ru) или на своем сайте.

Обычно такая информация располагается на сайте компании в разделе «акционерам и инвесторам». На примере ниже показано как найти отчетность на сайте компании ГМК «Норникель»:

Подробнее о том какие бывают виды отчетности, когда и где они публикуются мы писали в статье « ». Для инвестиционных целей предпочтительнее анализировать отчетность по МСФО. Бухгалтерский баланс в такой отчетности как правило является вторым по счету документом (после отчета о прибылях и убытках) и выглядит следующим образом:

Структура бухгалтерского баланса

В балансе есть два главных раздела: «Активы» и «Капитал и обязательства» (в российских стандартах учета данный раздел еще называется «Пассивы»). Активы показывают все имущество, которое принадлежит предприятию от зданий и оборудования до денежных средств на расчетных счетах. А пассивы (капитал и обязательства) показывают источники финансирования активов, т.е. за счет чего все это имущество было приобретено: за счет собственных средств (капитал) или за счет заемных (обязательства). Активы всегда должны равняться пассивам, отсюда и название «баланс». По сути активы и пассивы работают как 2 стороны одной монеты, активы показывают некие реальные, вещественные объекты, а пассивы раскрывают финансовую предысторию: за счет чего данные объекты были приобретены (за своей счет или в счет заемных средств).

В представленном выше балансе компании ГМК «Норникель» активы равны 998 млрд. руб. При этом раздел капитал и резервы равен лишь 236,5 млрд. Это означает, что активы только на 236,3 млрд. профинансированы за счет собственных средств, а оставшаяся часть активов 761,7 млрд. (998-236,3) приобретена за счет заемных средств.

Активы в свою очередь делятся на «оборотные активы» и «внеоборотные активы»:

Внеоборотные активы – это активы компании, основными характеристиками которых являются длительный срок использования и высокая стоимость. Например, недвижимость, оборудования, долгосрочные инвестиционные вложения и т.д. В зависимости от особенностей учетной политики конкретного предприятия, а также от используемых стандартов отчетности (МСФО или РСБУ) могут быть нюансы относительно суммы и сроков, но в целом суть такова.

Оборотные активы – это активы, которые потребляются в процессе производства, отсюда и название «оборотные». Например, запасы сырья и материалов постоянно расходуются и снова пополняются, т.е. находятся в обороте. Также как, например, и остатки денежных средств на расчетных счетах компании.

Пассивы делятся на 3 подраздела:

Капитал и резервы – в этом разделе показывается объем собственных средств акционеров компании, инвестированных в бизнес.

Долгосрочные обязательства – в этом блоке отражаются заемные средства компании и обязательства со сроками погашения более 1 года.

Краткосрочные обязательства – обязательства компании сроком до 1 года.

Статьи бухгалтерского баланса

Отчетность по МСФО замечательна тем, что к каждой статье мы можем посмотреть подробную расшифровку и таким образом понять, что туда включено. В случае с российской отчетностью по РСБУ никаких расшифровок нет и руководствоваться придется только знаниями того, что в какой статье отражается. Это также зафиксировано и прописано в соответствующих ПБУ (положениях по бухгалтерскому учету).

Стоит учитывать, что в балансе отражается стоимость активов и размер пассивов на конкретную дату (это конец каждого квартала - 31 декабря, 31 марта, 30 июня и 30 сентября). Т.е. это некий срез финансового состояния предприятия, а не цифры накопительным итогом. Исходя из этого, важно понимать, что нельзя складывать цифры в балансе на 31 марта и 30 июня, чтобы получить данные по полугодию. Данные на 30 июня – это и есть данные за полугодие.

В этой статье мы разберем на примере баланса ГМК «Норникель» суть основных статей и расскажем, что именно они отражают.

Начнем с внеооборотных активов:

Основные средства – это здания, сооружения, земельные участки, оборудование, недвижимость, находящаяся в процессе строительства (т.н. незавершенное строительство). По данной статье отражается текущая стоимость данных активов, которая рассчитывается как стоимость приобретения за вычетом суммы амортизации.

Амортизация – это постепенное списание дорогостоящих активов в расходы компании. Например, компания приобрела станок за 10 млн. руб., который будет служить ей 10 лет. У компании появился актив в основных средствах, но при этом компания не списывает эти затраты в свои расходы сразу (т.к. они очень велики), а отражает их постепенно по мере износа станка в течение 10 лет. В итоге в конце первого года компания спишет на расходы 1 млн. в качестве амортизации, а остаточная стоимость станка на балансе останется 9 млн. и так далее каждый год.

Таким образом, если мы смотрим на данную статью как аналитики и видим, что она уменьшилась в пределах 5-10%, это еще не значит, что компания распродает свое имущество, это скорее всего просто амортизация. Точное значение суммы амортизации всегда можно посмотреть в отчете о движении денежных средств.

Нематериальные активы – это патенты, авторские права, лицензии, программное обеспечение и другие активы, не имеющие физической формы, но которые представляют ценность для предприятия и используются для ведения его деятельности. Принципы учета таких активов похожи на учет основных средств, так как здесь также присутствует понятие амортизации.

Инвестиционная недвижимость – это недвижимость, приобретенная для инвестиционных целей, т.е. с целью последующей перепродажи по более высокой цене.

Прочие финансовые активы – в этом разделе отражаются займы, выданные компанией другим предприятиям на длительный срок (более 1 года), долгосрочные инвестиции (например, облигации с длительными сроками погашения), векселя, депозиты с длительными сроками и т.д.

Прочие налоги к возмещению – по этой статье отражают переплаты по налогам (излишне уплаченные налоги в предыдущие периоды), начисленные возвраты от налоговой, но еще не поступившие на счет в виде денежных средств, возвратный НДС (который возвращается компаниям экспортерам) и т.д.

Отложенные налоговые активы – статья, созданная в связи с особенностями российской налоговой системы. Считается как часть налога на прибыль, которая «уплачена заранее», но будет зачтена компании при последующих платежах в бюджет. В результате у компании появляется некий неденежный актив, но который она позже сможет использовать, уменьшив свои реальные налоги и сэкономив реальные денежные средства в будущем.

Прочие внеоборотные активы – по этой статье отражаются различные типы активов не подходящие под другие статьи, но соответствующие базовым критериям внеоборотных активов для данного бизнеса (цена и длительные сроки эксплуатации). Например, в рассматриваемом нами балансе «Норникеля» в составе данной статьи отражены полуфабрикаты, приобретенные в качестве запасов на несколько лет вперед на 49,1 млрд. руб.

Оборотные активы:

Запасы – по данной статье отражаются сырье и материалы, необходимые для производства, готовая уже произведенная продукция, стоимость продукции находящейся в процессе производства (так называемое НЗП – незавершенное производство).

Торговая и прочая дебиторская задолженность – это долги покупателей компании. Т.е. денежные средства, которые должны поступить в компанию в ближайшее время в соответствии с заключенными договорами.

Авансы выданные и расходы будущих периодов – уплаченные авансы в другие компании за продукцию, услуги.

Прочие финансовые активы – аналогично такой же статье во внеоборотных активах (выданные займы, финансовые инвестиции и т.д.), только со сроками до 1 года.

Авансовые платежи по налогу на прибыль – предоплата со стороны компании в бюджет по налогу на прибыль.

Денежные средства и их эквиваленты – денежные средства на расчетных счетах, краткосрочные депозиты, депозиты до востребования, денежные средства в кассах, денежные средства в пути (находящиеся в процессе инкассации или в процессе перевода со счета на счет) и т.д.

Прочие налоги к возмещению – аналогично такой же статье во внеоборотных активах, но со сроками погашения до 1 года.

Уставный капитал – первоначальный капитал компании, прописан в уставе и внесен учредителями деньгами, либо имуществом при создании организации. Уставный капитал публичной компании равен номинальной стоимости всех акций.

Эмиссионный доход – доход от продажи дополнительных акций. Считается как разница между фактической ценой продажи по рыночной цене и номинальной стоимостью акций. Может быть существенным способом увеличить капитал компании в случае, если акции компании растут и можно выйти на SPO.

Собственные акции, выкупленные у акционеров. Выкуп акций отражается в балансе с минусом, поскольку в этом случае компания выкупает свои же акции, которые числятся у нее на балансе по номиналу за более высокую рыночную цену. С точки зрения отчетности операция выгляди бессмысленной, поскольку формально уменьшает собственный капитал, но с точки зрения управления стоимостью компании такие операции могут быть обоснованы, поскольку уменьшают кол-во акций в обращении и провоцируют дальнейший рост стоимости акций.

Резерв накопленных курсовых разниц – данная статья бывает у организаций, имеющих подразделения за рубежом и служит для отражения курсовых разниц, которые появляются при пересчете показателей иностранного подразделения в рубли.

Нераспределенная прибыль – нераспределенная прибыль предприятия за прошлые периоды (считается как нераспределенная прибыль предприятия за предыдущий период + текущая чистая прибыль – дивиденды к уплате).

Капитал причитающийся акционерам материнской компании и неконтролируемые доли – данные статьи возникает в балансе группы компаний, которая консолидирует в себя балансовую информацию по дочерним компаниям. В случае, если в дочерних компаниях есть доли, не принадлежащие материнской компании они показываются в общем балансе в разделе «неконтролируемые доли», остальной капитал показывается в статье «Капитал причитающийся акционерам материнской компании».

Статьи в разделах долгосрочные и краткосрочные обязательства практически полностью дублируются и имеют одно лишь отличие в сроках обязательств, поэтому разберем из все сразу:

Кредиты и займы – по данной статье отражаются кредиты компании и займы, которые привлекла компания для финансирования своей деятельности. В зависимости от срока погашения они могут быть долгосрочные (более 1 года) и краткосрочные (до 1 года).

Торговая и прочая кредиторская задолженность – долги организации перед другими компаниями за предоставленную продукцию и услуги. Также, как и кредиты делятся по срокам на долгосрочные и краткосрочные.

Резервы – это часть прибыли компании, которая в обязательном порядке резервируется под различные нужды, как обязательные, так и установленные самой компанией для себя: налоговые резервы, резервы на социальные выплаты, экологические резервы, резервы на модернизацию и т.д.

Дивиденды к уплате – задолженность компании перед акционерами по выплате дивидендов. Возникает так как есть временной лаг между начислением дивидендов и их фактической выплатой – в течение этого времени на балансе мы будем видеть задолженность по дивидендам.

Обязательства по вознаграждению работников – задолженность по заработной плате. Тоже самое, что и с дивидендами: зарплату рассчитывают, например, 30 числа, а выплачивают 5 числа следующего месяца, в итоге на балансе мы видим сумму временной задолженности по зарплате. Если она из месяца в месяц существенно растет – это уже настораживающий фактор.

Отложенные налоговые обязательства – по аналогии со статьей «отложенный налоговые активы» эта статья создана для отражения ряда операций по расчетам с налоговыми органами. По этой статье показаны будущие налоговые обязательства компании, от которых она была освобождена в текущем периоде, но в обязательном порядке должна будет оплатить в будущем. В связи с этим у компании возникает долг перед бюджетом.

Обязательства по налогу на прибыль – долг по уплате уже рассчитанного налога на прибыль. Данная статья формируется так как существует временной лаг между расчетом (начислением) налога и его фактической уплатой.

Прочие налоговые обязательства – долг по уплате уже рассчитанных и начисленных налогов (кроме налога на прибыль).

Прочие обязательства – прочие обязательства компании, не попавшие в предыдущие категории, это могут быть в т.ч. долговые финансовые инструменты.

Итак, мы разобрали состав ключевых статей бухгалтерского баланса. В случае с отчетностью МСФО состав статей может меняться от предприятия к предприятию, но ключевые статьи останутся. К ключевым относятся: основные средства, нематериальные активы, запасы, денежные средства, дебиторская задолженность, уставный капитал, нераспределенная прибыль, кредиты и займы, кредиторская задолженность – именно эти статьи представляют основную информацию для аналитика. Также стоит обращать внимание на размер статьи – нас будут интересовать только крупные статьи. Т.е. если по какой-то статье у нас отражаются суммы, которые составляют менее 5% от активов – такие статьи анализируются в последнюю очередь.

В случае, если Вы видите в балансе по МСФО статьи с крупными суммами, но не описанные в примерах выше – посмотрите в расшифровке к самому отчету. Как правило там будет подробная расшифровка содержания данной статьи, из которой станет ясно, что это за вид активов или пассивов.

Финансовый анализ бухгалтерского баланса

Разберем ключевые направления финансового анализа бухгалтерского баланса:

Анализ финансовой устойчивости компании.

Анализ ликвидности баланса.

Анализ динамики балансовых показателей.

Анализ структуры балансовых показателей.

Анализ финансовой устойчивости компании

Финансовая устойчивость показывает нам насколько компания зависима от заемного капитала. Если зависимость высокая – это будет говорить о более низкой финансовой устойчивости, если зависимость низкая, то компания имеет высокий уровень финансовой устойчивости. Чтобы наглядно изобразить степень различной финансовой устойчивости компании можно представить баланс организации в виде блоков как на рисунке ниже.

На рисунке мы видим, как сопоставлены блоки в активах и пассивах компании. В зависимости от их размера существуют несколько видов финансовой устойчивости:

Также для анализа финансовой устойчивости есть еще несколько показателей суть которых сводится к тому, чтобы понять насколько компания способна расплатиться со своими долгами. Все показатели в деталях мы разбираем .

Анализ ликвидности баланса предприятия

Ликвидность предприятия – показывает способность компании расплачиваться по краткосрочным обязательствам. Эти показатели также дополняют картину финансовой устойчивости компании. Но если фин. устойчивость нам говорит о том устойчиво ли предприятия в принципе, то ликвидность - это некий тест финансового состояния в моменте – здесь и сейчас. Эти показатели позволяют понять, что будет с предприятием в случае кредитного форс-мажора, например, завтра. Есть также несколько показателей ликвидности, но самые популярные среди финансистов – это «абсолютная ликвидность» и «быстрая ликвидность»:

Смысл показателей в том, что мы сравниваем в первом случае размер наших самых ликвидных активов – денег, с общим объемом всех краткосрочных обязательств и понимаем сколько обязательств компания сможет закрыть мгновенно в случае какого-либо форс-мажора. Считается, что если показатель абсолютной ликвидности равен более 0,2 это отлично. Во втором случае мы в расчет принимаем уже не только деньги, а все наиболее ликвидные оборотные активы баланса, кроме запасов. Показатель быстрой ликвидности считается хорошим, если он более 0,6.

В нашем случае с «Норникелем» абсолютная ликвидность равна 0,83 (200,2/241), а быстрая ликвидность равна 0,98. Это отличные показатели ликвидности, которые говорят о высокой финансовой устойчивости компании в краткосрочном периоде.

Анализ динамики и структуры балансовых показателей

Важными видами анализа является также понимание динамики показателей. Если мы видим, например, что у компании растут активы – это хорошо, это говорит о развитии и росте бизнеса. Однако важно также, чтобы этот рост сопровождался ростом выручки и прибыли (это мы уже сможем увидеть из отчета о прибылях и убытках при проведении ).

Динамика показателей пассивов также говорит о многом. Например, рост собственного капитала будет говорить об улучшении финансовой устойчивости компании и это максимально позитивная характеристика.

На структуру баланса также стоит обращать внимание – если мы видим, что растет относительная доля оборотных активов компании. Это может быть негативным сигналом свидетельствующем о наращивании избыточных запасов и неэффективном использовании оборотного капитала компании.

В пассивах структура также максимально важна – она нам показывает, что происходит с финансовой устойчивостью компании. Рост доли собственного капитала, снижение кредитов, снижение доли в первую очередь краткосрочных обязательств – это позитивные сигналы. Рост долгов и снижение доли капитала – негативные.

Мы рассмотрели ключевые аспекты работы с балансом предприятия. Баланс - это действительно кладезь полезной информации для аналитика и инвестора, который поможет нам понять насколько финансово устойчива компания, грозит ли ей банкротство или краткосрочные финансовые проблемы. Эту информацию можно использовать для принятия решений о выборе облигаций и акций. Но стоит помнить, что важно проводить всегда комплексный анализ отчетности предприятия и обязательно изучать также показатели отчета о прибылях, которые раскрывают нам эффективность и прибыльность работы бизнеса.

На наших курсах мы учим полноценно разбирать компании и показываем, как эту информацию применять на практике для выбора самых перспективных компаний для инвестирования. Познакомиться более подробно с нашими обучающими материалами и получить уже несколько готовых аналитических методик можно посетив наш .

Если статься была Вам полезной, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями.

Прибыльных Вам инвестиций.

Анализ бухгалтерского баланса (финансовой отчетности) предприятия является довольно трудоемким процессом, в процессе которого, в первую очередь, в ходе предварительной оценки бухгалтерской (финансовой) отчетности выявляем и оцениваем динамику «больных» статей отчетности двух видов:

1. Свидетельствующих о крайней неудовлетворительной работе коммерческой организации в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (непокрытые убытки, просроченные кредиты и займы и кредиторская задолженность и т.п.);
2. Свидетельствующих об определенных недостатках в работе организации, которые в случае их регулярного повторения в отчетности нескольких смежных периодов могут существенно отразиться на финансовом положении организации (просроченная дебиторская задолженность, задолженность, списанная на финансовые результаты, взысканные с организации штрафы, пени, неустойки, отрицательный чистый денежный поток и т.п.).

Анализ баланса может проводиться непосредственно по бухгалтерскому балансу или по агрегированному аналитическому балансу, который мы рассматривали в других статьях, ознакомится с примером составления агрегированного баланса можно .

Итак, рассмотрим этапы анализа баланса предприятия.

1 этап: анализ динамики и структуры баланса

В ходе анализа целесообразно определить темпы роста наиболее значимых статей (групп) баланса и сравнить полученные результаты с темпами роста выручки от продаж. Важным направлением анализа является , в ходе которого оцениваются удельный вес и структурная динамика отдельных групп и статей актива и пассива баланса.

«Хороший» баланс удовлетворяет следующим условиям:

1. валюта баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом периода, а темпы роста ее выше уровня инфляции, но не выше темпов роста выручки;
2. при прочих равных условиях темпы роста оборотных активов выше, чем темпы роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств;
3. размеры и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам;
4. доля собственного капитала в валюте баланса не ниже 50%;
5. размеры, доля и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые;
6. в балансе отсутствуют непокрытые убытки.

При анализе баланса следует учитывать изменения в методологии ведения учета и в налоговом законодательстве, а также положения учетной политики организации.

2 этап: анализ финансовой устойчивости организации

Производим расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости: наличие реального собственного капитала (чистых активов); наличие собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала.

Относительные показатели финансовой устойчивости - это коэффициенты финансовой устойчивости (финансовой структуры капитала). Система основных показателей для анализа финансовой устойчивости:

Собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства): СОС = СК - ВА + ДО

Чистый оборотный капитал: ЧОК = СК + ДЗК - ВА или ЧОК = ОА - КЗК

Чистые активы: ЧА (порядок расчета установлен письмом Минфина России и ФКЦБ)

Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала): Кавт = СК / А

Коэффициент финансовой зависимости (концентрации заемного капитала): Кфз = ЗК / А, где ЗК = КО + ДО

Соотношение заемных и собственных средств (коэффициент финансового леверижда): Кзс = ЗК / СК

Коэффициент сохранности собственного капитала: Кскс = СКк.п. / СКн.п.

Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала: Кскм = СОС / СК

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (чистым оборотным капиталом): Косс = СОС / ОА

Где СК - собственный капитал; ВА - внеоборотные активы; ДО - дебиторская задолженность; ДЗК - сумма долгосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его долгосрочных финансовых обязательств); OA - общая сумма оборотных активов предприятия; КЗК - сумма краткосрочного заемного капитала, используемого предприятием; А - активы; ЗК - заемный капитал (обязательства); КО - краткосрочные обязательства; ДО - долгосрочные обязательства; СКк.п., СКн.п - величина собственного капитала на конец и начало периода.

Более подробно, с примерами расчетов в Excel, расчет относительных коэффициентов рассмотрен .

3 этап: анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса означает наличие оборотных средств в размере, потенциально достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность баланса является основой платежеспособности организации. Оценка ликвидности баланса может производиться различными методами, в том числе на основе расчета основных .

В расчет каждого из коэффициентов включаются определенные группы оборотных активов, различающихся по степени ликвидности (т.е. способности трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-коммерческого цикла).

4 этап: анализ состояния активов

В рамках анализа бухгалтерского баланса необходимо провести анализ состава, структуры и эффективности использования внеоборотных и оборотных активов. Для оценки эффективности оборотных активов применяются показатели рентабельности и оборачиваемости.

Для оценки оборачиваемости оборотных средств в целом можно рекомендовать следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств: Коб = N / ОА ср
Период оборота оборотных средств: По = ОА ср * Д / N

Где N - выручка от продаж; ОА ср - средняя величина оборотных активов; Д - количество дней в анализируемом периоде.

Анализ динамики, состава и структуры внеоборотных активов по балансу должен быть дополнен .

5 этап: анализ деловой активности

Оценка деловой активности может быть проведена по следующим направлениям:

• по уровню эффективности использования ресурсов (уровню и динамике фондоотдачи, производительности труда, рентабельности и других показателей). Наиболее важные в этой группе - показатели оборачиваемости активов и капитала ;
• по соотношению темпов роста прибыли, оборота и авансированного капитала.

Деловая активность характеризуется положительно при соблюдении соотношения:

ТРПДН > ТР N > ТРСВК > 100%

Где ТРПДН - темп роста прибыли до налогообложения (либо до уплаты налогов и процентов); ТР N - темп роста оборота (выручки от продаж); ТРСВК - темп роста авансированного капитала (валюты баланса).

Зависимость означает: экономический потенциал предприятия растет (масштабы деятельности увеличиваются); объем продаж возрастает более высокими темпами по сравнению с ростом авансированного капитала, т.е. ресурсы предприятия используется более эффективно; прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении затрат. Данное соотношение называется «золотым правилом экономики предприятия».

3. по специальным показателям, характеризующим деловую активность (коэффициентам устойчивости экономического роста, способности самофинансирования, инвестиционной активности).

6 этап: диагностика финансового состояния предприятия

Наиболее распространенными подходами к диагностике финансового состояния являются: оценка возможности восстановления (утраты) платежеспособности и использование дискриминантных математических моделей вероятности банкротства:

Для оценки возможности восстановления (утраты) платежеспособности рассчитываются два базовых показателя: коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение 2,0); коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (нормативное значение 0,1).

Дискриминантные математические . В современной литературе по финансовому анализу предлагается целый ряд западных и российских моделей. В статье представлена модифицированная для производственных предприятий, акции которых не котируются на бирже. Практика применения этой модели при анализе российских предприятий показала возможность ее использования и наибольшую реальность получаемых значений по сравнению с другими западными моделями.

I. ОЦЕНКА СОСТАВА И СТРУКТУРЫ БАЛАНСА

АГРЕГИРОВАННЫЙ БАЛАНС

Начало года

ВА

ОА

КК

КЗ

ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

Начало года

АГРЕГИРОВАННЫЙ БАЛАНС

Конец года

ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ АКТИВОМ И ПАССИВОМ

ВА

30,58 %

ОА 0%

КЗ

ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

Конец года

ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ АКТИВА И ПАССИВА БАЛАНСА

Вертикальный анализ - представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа:

1. переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;

2. относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Вертикальный анализ позволяет сделать следующие заключения:

как положительный момент можно отметить, что доля собственного капитала в валюте баланса достаточно высока. Его удельный вес в валюте баланса на конец года составил 61,65%. Однако, уменьшение доли собственного капитала нельзя признать положительной тенденцией. На заемный капитал организации приходится 38,35 % к концу года, и это на 16,58 % пункта больше, чем в начале года. Доля заемного капитала повысилась, в основном, за счет увеличения кредиторской задолженности. В целом же капитал организации в отчетном году сформировался на 61,65 % за счет собственных источников и на 38,35 % - за счет заемных.

ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

Имущество предприятия за анализируемый период возрасло на 56280 тыс.руб. или на 108,4%. Увеличение имущества произошло в основном за счет роста оборотных активов на 55273 тыс. руб. или 286,4%.

Рост имущества предприятия является положительным фактом. Основная часть в структуре имущества занимают оборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над внеоборотными свидетельствует о расширении основной (производственной) деятельности предприятия.

Доля основных средств в имуществе на конец года составила 62,73%. Поэтому предприятие имеет “тяжелую” структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности прибыли к изменению выручки. Для сохранения финансовой устойчивости предприятию необходимо иметь высокую долю собственного капитала в источниках финансирования.

Структура внеоборотных активов за анализируемый период оставалась достаточно стабильной. В тоже время, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на основные средства. За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к повышению; патенты, лицензии товарные знаки имели тенденцию к снижению.

В анализируемом периоде предприятие структура имущества характеризуется высокой долей оборотных активов, которая увеличилась с 37,19% до 68,93%.

Увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

Формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

Отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

Сворачивании производственной базы;

Искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.п.

Для того, чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов и др.

Прирост активов произошел за счет увеличения следующих состовляющих:

Дебиторская задолженность;

Денежные средства;

Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. На начало периода основная часть приходилась на запасы, на конец периода на дебиторскую задолженность и денежные средства.

Увеличение дебиторской задолженности требует более детального рассмотрения причин ее увеличения. Это может говорить о том, что предприятие выбрало неправильную политику о предоставлении потребительского кредита покупателям.